1. Was ist Zwangsliquidation?
Die Zwangsliquidation bezieht sich auf den Prozess, bei dem das System die Position eines Traders übernimmt, um zu verhindern, dass der Nettowert des Traders auf einen negativen Wert fällt, wenn Preisschwankungen zu nicht realisierten Verlusten führen, die dazu führen, dass der Trader eine unzureichende Margin (Margin zur Aufrechterhaltung + Liquidationsgebühr) hat.
2. Was sind die Voraussetzungen für eine Zwangsliquidation? Was ist das Verfahren der Zwangsliquidation?
Die Voraussetzungen für eine Zwangsliquidation für BingX Perpetual Futures basieren auf dem Risikoverhältnis. Wenn das Risiko Ihrer Futures Position ≥100% ist, kann dies zu einer teilweisen Reduzierung oder Zwangsliquidation dieser Position führen.
1. Risiko
Das Risiko ist ein Indikator für die Bewertung der Angemessenheit des Collateral Assets in einem Kontrakt. Ein niedrigeres Risiko zeigt an, dass die Collateral Assets ausreichend sind und die Position sicherer ist, während ein höheres Risiko anzeigt, dass die Collateral Assets möglicherweise knapp sind und die Position weniger sicher ist. Den Nutzern wird empfohlen, auf die Veränderungen des Risikos ihrer Positionen zu achten und E-Mails, Push-Benachrichtigungen und Nachrichten für diesbezügliche Bekanntmachungen im Auge zu behalten, um eine Zwangsliquidation zu vermeiden.
- Positionsrisiko im isolierten Margin-Modus = (Margin zur Aufrechterhaltung für isolierte Margin-Position + Schließungsgebühr der Position) / (Positionsmargin + nicht realisierte PnL)
- Positionsrisiko im Cross-Margin-Modus = (Die kombinierte Margin zur Aufrechterhaltung aller Cross-Margin-Positionen + Positionsschließungsgebühren aller Cross-Margin-Positionen) / (Saldo - alle in isolierten Margin-Positionen verwendeten Margin - eingefrorene Assets + alle nicht realisierten PnL von Cross-Margin-Positionen)
Hinweis: Die Margin zur Aufrechterhaltung und die Positionsschließungsgebühr für Cross-Margin-Positionen werden auf der Grundlage der Positionsdaten und der Anzahl der schwebenden Orders berechnet. Die eingefrorenen Assets beziehen sich auf die Margin- und Handelsgebühren, die für schwebende Orders mit isolierter Margin reserviert sind, und auf die Handelsgebühren für schwebende Cross-Margin-Orders.
2. Verfahren der Zwangsliquidation
Im Einzelnen lassen sich bei der Zwangsliquidation zwei der folgenden Szenarien unterscheiden (mit Beispielen am Ende dieses Artikels):
2.1 Isolierter Margin-Modus
Wenn das Risiko ≥ 100% ist (d. h. das aktuelle Collateral Asset ≤ die für die isolierte Margin-Position erforderliche Margin zur Aufrechterhaltung + Positionsschließungsgebühr), wird im Modus der isolierten Margin eine Zwangsliquidation ausgelöst. Der Prozess läuft wie folgt ab:
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Die Position wird eingefroren und der Nutzer kann die Positionsmargin nicht erhöhen/verringern, Orders platzieren usw.
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Die isolierte Margin-Position wird auf der Grundlage des Konkurspreises liquidiert.
2.2 Cross-Margin-Modus
Wenn das Risiko ≥ 100 % ist (d. h. die aktuellen Collateral Assets ≤ die für alle Cross-Margin-Positionen erforderliche Margin zur Aufrechterhaltung + Positionsschließungsgebühren), wird im Cross-Margin-Modus eine Zwangsliquidation ausgelöst. Der Prozess läuft wie folgt ab:
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Das entsprechende Margin-Konto wird eingefroren, und der Nutzer kann keine Einzahlungen, Abhebungen, Übertragungen, Orders platzieren, stornieren usw. vornehmen. Der Prozess der Zwangsliquidation wird beendet, wenn das Risiko < 100 % ist, nachdem alle ausstehenden Orders auf dem Margin-Konto der jeweiligen Währung gelöscht wurden.
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Der Zwangsliquidationsprozess wird beendet, wenn das Risiko < 100% ist, nachdem alle ausstehenden Orders auf dem Margin-Konto der jeweiligen Währung gelöscht wurden.
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Der Zwangsliquidationsprozess wird beendet, wenn das Risiko < 100% ist, nachdem Long- und Short-Positionen der gleichen Währung unter dem Margin-Konto geschlossen wurden, um sie zum Marktpreis miteinander zu verrechnen.
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Wenn das Risiko nach den obigen Ausführungen immer noch ≥100% ist, wird das System die Cross-Margin-Positionen eine nach der anderen auf der Grundlage des Konkurspreises in der Reihenfolge der nicht realisierten PnL liquidieren (d. h. die Position mit dem größten Verlust wird zuerst liquidiert), bis das Risiko < 100% ist oder alle Cross-Margin-Positionen liquidiert sind.
3. Geschätzter Liquidationspreis
Der geschätzte Liquidationspreis bezieht sich auf den Preis bei einem Risiko von 100% (dieser Preis dient nur als Anhaltspunkt für die Anleger). Der tatsächliche Zwangsliquidationspreis ist der Preis, wenn das Risiko ≥ 100% ist.
3.1 Isolierter Margin-Modus
3.1.1 Der geschätzte Liquidationspreis desselben Kontrakts in verschiedenen Richtungen
Im isolierten Margin-Modus haben die Long- und Short-Positionen desselben Paares zwei verschiedene geschätzte Liquidationspreise entsprechend ihrer Margin.
3.1.2 Gründe für Änderungen des geschätzten Liquidationspreises
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Der Nutzer passt (erhöht oder verringert) die Margin für die offene Position an.
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Die Abrechnung von Funding-Gebühren (einschließlich der Zahlung oder Erhebung von Funding-Gebühren).
3.2 Cross-Margin-Modus
3.2.1 Der geschätzte Liquidationspreis desselben Kontrakts in verschiedenen Richtungen
Im Cross-Margin-Modus werden Long- und Short-Positionen desselben Paares abgesichert und haben daher denselben geschätzten Liquidationspreis.
3.2.2 Gründe für Änderungen des geschätzten Liquidationspreises
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Veränderungen bei den Collateral Assets aufgrund von Veränderungen der nicht realisierten PnL von anderen Cross-Margin-Positionen, die von Preisschwankungen betroffen sind.
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Die Eröffnung anderer Positionen verbraucht einen Teil der Gelder auf dem Konto.
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Die Übertragung von Geldern auf das Konto oder von Geldern von dem Konto.
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Abzüge von Handelsgebühren, die bei der Positionseröffnung und -schließung anfallen.
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Die Abrechnung von Funding-Gebühren (einschließlich der Zahlung oder Erhebung von Funding-Gebühren).
4. Konkurspreis
Der Konkurspreis ist der Preis, bei dem die Margin auf Null sinkt. Wenn das Risiko ≥100% ist, platziert das System eine Order zum Konkurspreis, um die Position zu liquidieren. Weil der gesamte Prozess nicht das Matching-System durchläuft, wird der Konkurspreis nicht in der K-Linie angezeigt und der Konkurspreis entspricht nicht dem tatsächlichen Liquidationspreis.
5. Versicherungsfonds
Die Versicherungsfonds werden im Falle eines negativen Nettowerts aufgrund einer Zwangsliquidation eingesetzt.
- Wie wird es beschafft: Wenn das System die Position eines Nutzers auflöst, übernimmt es diese Position zum Konkurspreis. Ist der Ausführungspreis zum Zeitpunkt der Positionsabwicklung günstiger als der Konkurspreis, wird der Überschuss aus der Liquidation an den Versicherungsfonds übertragen.
- Wie es verwendet wird: Wenn das System die Position eines Nutzers auflöst, übernimmt es diese Position zum Konkurspreis. Wenn der Ausführungspreis zum Zeitpunkt der Positionsabwicklung ungünstiger ist als der Konkurspreis oder die Position nicht abgewickelt werden kann, wird das entstehende Defizit aus dem Versicherungsfonds gedeckt. Wenn der Versicherungsfonds nicht mehr ausreicht oder schnell erschöpft ist, wird ein automatisches Deleveraging (ADL) ausgelöst.
6. Beispiele für Zwangsliquidation
6.1 Isolierter Margin-Modus
Angenommen, der Kontostand des Nutzers beträgt 1.100 USDT und der ETH/USDT-Preis liegt bei 1.000 USDT, dann wird eine Long-Position im isolierten Margin-Modus für 10 ETH mit 10x Hebelwirkung geöffnet. Wenn der ETH-Preis auf 904 USDT fällt, sind die Positionsbedingungen des Nutzers zu diesem Zeitpunkt wie folgt (unter der Annahme, dass der Satz für die Margin zur Aufrechterhaltung 0,4% und der Taker-Gebührensatz 0,05% beträgt).
- Anfangsmargin = Durchschnittlicher Positionspreis * Betrag / Hebelwirkung = 1.000 * 10 / 10 = 1.000
- Nicht realisierte PnL = (Marktpreis - durchschnittlicher Positionspreis) * Betrag = (904 - 1.000) * 10 = -960
- Risiko = (Margin zur Aufrechterhaltung der isolierten Margin-Position + Schließungsgebühr der Position) / (Positionsmargin + nicht realisierte PnL) = (904*10*0,4% + 904*10*0,05%) / (1.000 - 960) = 101,70%
Zu diesem Zeitpunkt ist das Risiko ≥100%, was die Zwangsliquidation triggert. Das System übernimmt die Position des Nutzers zum Konkurspreis von 900,4502251 USDT und der Nutzer verliert die gesamte Margin für diese Position.
- Realisierte PnL = (Konkurspreis - durchschnittlicher Positionspreis) * Betrag = (900,4502251 - 1.000) * 10 = -995,4977489
Nachdem das System die Position eines Nutzers übernommen hat, wird sie zum Marktpreis abgewickelt. Wenn der Preis für die Ausführung 902 USDT beträgt, entsteht ein Überschuss, der an die Versicherungsfonds überwiesen wird. Wenn der Preis der Ausführung 900 USDT beträgt, entsteht ein Defizit, das von dem Versicherungsfonds finanziert wird.
- Überschuss = (Ausführungspreis - Konkurspreis) * Betrag = (902 - 900,4502251) * 10 = 15,497749
- Defizit = (Ausführungspreis - Konkurspreis) * Betrag = (900 - 900,4502251) * 10 = -4,502251
6.2 Cross-Margin-Modus
Angenommen, der Kontostand des Nutzers beträgt 5.000 USDT. Im Cross-Margin-Modus wird eine Long-Position für 2 BTC mit 10x Hebelwirkung geöffnet, wenn der BTC/USDT-Preis 10.000 USDT beträgt, und eine weitere Long-Position wird für 10 ETH mit 10x Hebelwirkung geöffnet, wenn der ETH/USDT-Preis 1.000 USDT beträgt.Wenn der BTC-Preis auf 8.004 USDT und der ETH-Preis auf 912 USDT fällt, sind die Positionsbedingungen des Nutzers zu diesem Zeitpunkt wie folgt (unter der Annahme, dass der Satz der Margin zur Aufrechterhaltung 0,4% und der Taker-Gebührensatz 0,05% beträgt).
- Saldo = Einzahlungen - Abhebungen + alle realisierten PnL + alle Funding-Gebühren - alle Handelsgebühren = 5.000 - 0 + 0 + 0 - (10.000 * 2 * 0,05% + 1.000 * 10 * 0,05%) = 4.985
- BTC nicht realisierte PnL = (Marktpreis - durchschnittlicher Positionspreis) * Betrag = (8.004 - 10.000) * 2 = -3.992
- ETH nicht realisierte PnL = (Marktpreis - durchschnittlicher Positionspreis) * Betrag = (912 - 1.000) * 10 = -880
- Positionsrisiko im Cross-Margin-Modus = (Die kombinierte Margin zur Aufrechterhaltung aller Cross-Margin-Positionen + Positionsschließungsgebühren aller Cross-Margin-Positionen) / (Saldo - alle in isolierten Margin-Positionen verwendeten Margin - eingefrorene Assets + alle nicht realisierten PnL von Cross-Margin-Positionen) = [(8.004 * 2 * 0,4% + 912 * 10 * 0,4%) + (8.004 * 2 * 0,05% + 912 * 10 * 0,05%)] / (4.985 - 0 - 0 - 3.992 - 880) = 100,07%
Zu diesem Zeitpunkt ist das Risiko ≥100%, was die Zwangsliquidation triggert. Wenn das System feststellt, dass es keine ausstehenden Orders und keine Long- und Short-Positionen derselben Währung gibt, die geschlossen und miteinander verrechnet werden können, werden die Positionen des Nutzers in der Reihenfolge der nicht realisierten PnL liquidiert (die Position mit dem größten Verlust wird zuerst liquidiert). Das System wird die zu liquidierenden BTC-Positionen gemäß den Sortierregeln priorisieren. Wenn das Risiko nach dem Schließen aller BTC-Positionen immer noch ≥100% ist, wird das System weiterhin ETH-Positionen schließen, bis das Risiko < 100% ist oder alle Cross-Margin-Positionen liquidiert sind.
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