1. Zorunlu Likidasyon Nedir?
Zorunlu likidasyon, fiyat dalgalanmalarının, traderın yetersiz marjine sahip olmasına neden olan gerçekleşmemiş zararlara yol açması durumunda, traderın net öz sermayesinin negatif bir değere düşmesini önlemek için sistemin traderın pozisyonunu devraldığı süreci ifade eder (sürdürme marjini + likidasyon ücreti).
2. Zorunlu Likidasyonun Ön Koşulları Nelerdir? Zorunlu Likidasyon Süreci Nedir?
BingX Sürekli Vadeli İşlemler için zorunlu likidasyonun ön koşulları, risk oranına dayanmaktadır. Vadeli İşlem pozisyonunuzun riski ≥%100 ise, bu pozisyonun kısmen azalmasına veya zorunlu likidasyonuna yol açabilir.
1. Risk
Risk, bir sözleşmedeki teminat varlığın yeterliliğini değerlendiren bir göstergedir. Daha düşük bir risk, teminat varlıklarının yeterli olduğunu ve pozisyonun daha güvenli olduğunu gösterirken, daha yüksek bir risk, teminat varlıklarında eksiklik olabileceğini ve pozisyonun daha az güvenli olduğunu gösterir. Kullanıcılara, zorunlu likidasyondan kaçınmak için pozisyonlarının riskindeki değişikliklere dikkat etmeleri ve e-postaları, anlık bildirimleri ve ilgili bildirimler için mesajları takip etmeleri önerilir.
- İzole marjin modunda pozisyon riski = (İzole marjin pozisyonu için sürdürme marjini + pozisyon kapatma ücreti) / (pozisyon marjini + gerçekleşmemiş PnL)
- Çapraz marjin modunda pozisyon riski = (Tüm çapraz marjin pozisyonlarının birleşik sürdürme marjini + tüm çapraz marjin pozisyonlarının pozisyon kapatma ücretleri) / (bakiye - izole marjin pozisyonlarında kullanılan tüm marjin - dondurulmuş varlıklar + çapraz marjin pozisyonlarının tüm gerçekleşmemiş PnL'si)
Not: Çapraz marjin pozisyonları için sürdürme marjini ve pozisyon kapatma ücreti, pozisyon verilerine ve bekleyen emir sayısına göre hesaplanır. Dondurulmuş varlıklar, izole marj bekleyen emirler için ayrılan marjin ve işlem ücretlerini ve çapraz marjin bekleyen emirler için işlem ücretlerini ifade eder.
2. Zorunlu Likidasyon Süreci
Spesifik olarak, zorunlu likidasyon süreci aşağıdaki senaryolardan ikisine ayrılabilir (bu makalenin sonunda örneklerle birlikte):
2.1 İzole Marjin Modu
İzole marjin modunda risk ≥ %100 olduğunda (yani mevcut teminat varlığı ≤ izole marjin pozisyonu için gereken sürdürme marjini + pozisyon kapatma ücreti), zorunlu likidasyon tetiklenir. İşlem aşağıdaki gibidir:
-
Pozisyon dondurulacak ve kullanıcı pozisyon marjini artıramayacak/azaltamayacak, emir veremeyecek, vb.
-
İzole marjin pozisyonu iflas fiyatına göre likidasyona uğrayacaktır.
2.2 Çapraz Marjin Modu
Çapraz marjin modunda risk ≥ %100 olduğunda (yani mevcut teminat varlıkları ≤ tüm çapraz marjin pozisyonları için gereken sürdürme marjini + pozisyon kapatma ücretleri) çapraz marjin modunda zorunlu likidasyon tetiklenecektir. İşlem aşağıdaki gibidir:
-
İlgili marjin hesabı dondurulacak ve kullanıcı para yatıramayacak, para çekemeyecek, transfer edemeyecek, emir veremeyecek, emir iptal edemeyecek vs.
-
Belirli bir para biriminin marjin hesabı altındaki bekleyen tüm emirleri iptal ettikten sonra risk < %100 ise zorunlu likidasyon süreci duracaktır.
-
Marjin hesabındaki aynı para biriminin long ve short pozisyonları piyasa fiyatından birbiriyle dengelenmek üzere kapatıldıktan sonra risk < %100 ise zorunlu likidasyon süreci duracaktır.
-
Yukarıdakilerin uygulanmasından sonra risk hala ≥%100 ise, sistem iflas fiyatına dayalı olarak çapraz marjin pozisyonlarını gerçekleşmemiş PnL sırasına göre birer birer lik. edecektir (yani, en büyük zararı olan pozisyon önce lik. edilecektir). risk < %100 olana veya tüm çapraz marjin pozisyonları lik. edilene kadar.
3. Tahmini Likidasyon Fiyatı
Tahmini likidasyon fiyatı, riskin %100 olduğu fiyatı ifade eder (bu fiyat sadece yatırımcıların yatırım referansı içindir). Gerçek zorunlu likidasyon fiyatı, riskin ≥ %100 olduğu fiyattır.
3.1 İzole Marjin Modu
3.1.1 Aynı sözleşmenin farklı yönlerdeki tahmini likidasyon fiyatı
İzole marjin modunda, aynı çiftin long ve short pozisyonları, marjinlerine göre iki farklı tahmini likidasyon fiyatına sahip olacaktır.
3.1.2 Tahmini likidasyon fiyatındaki değişikliklerin nedenleri
-
Kullanıcı, açık pozisyon için marjini ayarlar (artırır veya azaltır).
-
Fonlama ücretlerinin ödenmesi (Fonlama ücretlerinin ödenmesi veya toplanması dahil).
3.2 Çapraz Marjin Modu
3.2.1 Aynı sözleşmenin farklı yönlerdeki tahmini likidasyon fiyatı
Çapraz marjin modunda, aynı çiftin long ve short pozisyonları hedge edilir ve bu nedenle aynı tahmini likidasyon fiyatını paylaşır.
3.2.2 Tahmini likidasyon fiyatındaki değişikliklerin nedenleri
-
Fiyat dalgalanmalarından etkilenen diğer çapraz marjin pozisyonlarının gerçekleşmemiş PnL'sindeki değişiklikler nedeniyle teminat varlıklarındaki değişiklikler.
-
Diğer pozisyonların açılması, hesaptaki kısmi fonları kullanır.
-
Hesaba para transferi veya hesaptan para transferi.
-
Pozisyonların açılması ve kapanmasından kaynaklanan işlem ücretlerinin kesintileri.
-
Fonlama ücretlerinin ödenmesi (fonlama ücretlerinin ödenmesi veya toplanması dahil).
4. İflas Fiyatı
İflas fiyatı, marjinin sıfıra düştüğü fiyattır. Risk ≥%100 olduğunda, sistem pozisyonu lik. etmek için iflas fiyatından bir emir verir. Tüm süreç eşleştirme sisteminden geçmediğinden iflas fiyatı K-line'da gösterilmez ve iflas fiyatı fiili likidasyon fiyatına eşit olmaz.
5. Sigorta Fonu
Zorunlu likidasyondan kaynaklanan negatif net değer durumunda sigorta fonları kullanılır.
- Nasıl tedarik edilir: Sistem bir kullanıcının pozisyonunu lik. ettiğinde, o pozisyonu iflas fiyatı üzerinden devralır. Pozisyonun işlem gördüğü andaki icra fiyatı iflas fiyatından daha uygun ise likidasyondan elde edilen fazla sigorta fonuna aktarılır.
- Nasıl kullanılır: Sistem bir kullanıcının pozisyonunu lik. ettiğinde, o pozisyonu iflas fiyatı üzerinden devralır. Pozisyonun işlem gördüğü andaki icra fiyatı iflas fiyatından daha az elverişli ise veya pozisyon işlenemiyorsa ortaya çıkan açık sigorta fonu tarafından karşılanır. Sigorta fonu yetersiz olduğunda veya hızla tükendiğinde, otomatik kaldırma (ADL) tetiklenir.
6. Zorunlu Likidasyon Örnekleri
6.1 İzole Marjin Modu
Kullanıcının hesabının bakiyesinin 1.100 USDT ve ETH/USDT fiyatının 1.000 USDT olduğu varsayılarak, 10x kaldıraçla 10 ETH için izole marjin modunda bir long pozisyon açılır. ETH fiyatı 904 USDT'ye düştüğünde, kullanıcının o andaki pozisyon koşulları aşağıdaki gibidir (sürdürme marjini oranının %0,4 ve alım ücreti oranının %0,05 olduğu varsayılarak).
- Başlangıç marjini= Ortalama pozisyon fiyatı * miktar / kaldıraç = 1,000 * 10 / 10 = 1,000
- Gerçekleşmemiş PnL = (Piyasa fiyatı - ortalama pozisyon fiyatı) * miktar = (904 - 1,000) * 10 = -960
- Risk = (İzole marjin pozisyonunun sürdürme marjini + pozisyon kapatma ücreti) / (pozisyon marjini + gerçekleşmemiş PnL) = (904*10*0.4% + 904*10*0.05%) / (1,000 - 960) = 101.70%
Bu noktada risk ≥%100'dür ve zorunlu likidasyonu tetikler. Sistem, 900.4502251 USDT'lik iflas fiyatıyla kullanıcının pozisyonunu devralacak ve kullanıcı o pozisyon için tüm marjinini kaybedecek.
- Gerçekleşmiş PnL = (İflas fiyatı - ortalama pozisyon fiyatı) * miktar = (900.4502251 - 1,000) * 10 = -995.4977489
Sistem bir kullanıcının pozisyonunu devraldıktan sonra, piyasa fiyatından işlenecektir. İşlem fiyatı 902 USDT ise, sigorta fonuna aktarılacak bir fazlalık olacaktır. Uygulama fiyatı 900 USDT ise, sigorta fonu tarafından finanse edilecek bir açık olacaktır.
- Fazlalık = (Yürütme Fiyatı - İflas Fiyatı) * Miktar = (902 - 900.4502251) * 10 = 15.497749
- Eksiklik = (Yürütme Fiyatı - İflas Fiyatı) * Miktar = (900 - 900.4502251) * 10 = -4.502251
6.2 Çapraz Marjin Modu
Kullanıcının hesabının bakiyesinin 5.000 USDT olduğu varsayılarak. Çapraz marjin modunda, BTC/USDT fiyatı 10.000 USDT olduğunda 2 BTC için 10x kaldıraçla long pozisyon açılır ve ETH/USDT fiyatı 1.000 USDT olduğunda 10x kaldıraçla 10 ETH için başka bir long pozisyon açılır.BTC fiyatı 8.004 USDT'ye ve ETH 912 USDT'ye düştüğünde, kullanıcının o anki pozisyon koşulları aşağıdaki gibidir (sürdürme marjini oranının %0,4 ve alım ücreti oranının %0,05 olduğu varsayılarak).
- Bakiye = Yatırma İşlemleri - Çekim İşlemleri + Gerçekleşen Tüm PnL + Tüm Fonlama Ücretleri - Tüm İşlem Ücretleri = 5,000 - 0 + 0 + 0 - (10,000*2*0.05% + 1,000*10*0.05%) = 4,985
- BTC Gerçekleşmemiş PnL = (Piyasa fiyatı - ortalama pozisyon fiyatı) * miktar = (8,004 - 10,000) * 2 = -3,992
- ETH Gerçekleşmemiş PnL = (Piyasa fiyatı - ortalama pozisyon fiyatı) * miktar = (912 - 1,000) * 10 = -880
- Çapraz marjin modunda pozisyon riski = (Tüm çapraz marjin pozisyonlarının birleşik sürdürme marjini + tüm çapraz marjin pozisyonlarının pozisyon kapatma ücretleri) / (bakiye - izole marjin pozisyonlarında kullanılan tüm marjin - dondurulmuş varlıklar + çapraz marjin pozisyonlarının tüm gerçekleşmemiş PnL'si) = [(8,004*2*0.4% + 912*10*0.4%) + (8,004*2*0.05% + 912*10*0.05%)] / (4,985 - 0 - 0 - 3,992 - 880) = 100.07%
Bu noktada risk ≥%100'dür ve zorunlu likidasyonu tetikler. Sistem, bekleyen emir olmadığını ve aynı para biriminde kapatılacak ve birbirini dengeleyecek long ve short pozisyonlar olmadığını tespit ederse, kullanıcının pozisyonları gerçekleşmemiş PnL sırasına göre lik. edilir (en büyük zarara sahip pozisyon önce lik. edilir). Sistem, sıralama kurallarına göre lik edilecek BTC pozisyonlarına öncelik verecektir. Tüm BTC pozisyonlarını kapattıktan sonra risk hala ≥%100 ise, sistem risk <%100 olana veya tüm çapraz marjin pozisyonları lik. edilene kadar ETH pozisyonlarını kapatmaya devam edecektir.
Daha fazla bilgi için lütfen bakınız: