Nội dung
1. Chế độ ký quỹ riêng với Chế độ ký quỹ chéo
1. Chế độ ký quỹ riêng với Chế độ ký quỹ chéo
-
Chế độ ký quỹ riêng
Ở chế độ ký quỹ riêng, ký quỹ vị thế là tài sản thế chấp duy nhất của vị thế. Tổn thất tối đa một vị thế có thể hứng chịu là "ký quỹ vị thế - ký quỹ duy trì - phí taker". Lệnh ép thanh lý được kích hoạt trong trường hợp ký quỹ vị thế ≤ ký quỹ duy trì + phí taker.
Ở chế độ này, hệ thống sẽ thanh lý vị thế của người dùng trong trường hợp ký quỹ vị thế giảm dưới mức tổng của ký quỹ duy trì và phí taker.
-
Chế độ ký quỹ chéo
Ở chế độ ký quỹ chéo, cả ký quỹ vị thế và số vốn còn lại (dùng làm ký quỹ khả dụng và cùng chung bởi toàn bộ vị thế mở) trong tài khoản ký quỹ chéo được sử dụng làm tài sản thế chấp. Điều này nghĩa là mỗi vị thế có thể mất nhiều hơn số tiền ký quỹ của vị thế cụ thể đó. Lệnh ép thanh lý bị kích hoạt khi ký quỹ của một vị thế + ký quỹ khả dụng (tổng số vốn hiện hữu trong tài khoản người dùng) ≤ ký quỹ duy trì + phí taker.
Ở chế độ này, hệ thống sẽ thanh lý vị thế của người dùng trong trường hợp ký quỹ vị thế và ký quỹ khả dụng của tài khoản giảm dưới mức tổng của ký quỹ duy trì và phí taker (các vị thế khác theo chế độ ký quỹ chéo sẽ không bị thanh lý). Tổn thất tối đa người dùng có thể hứng chịu là toàn bộ ký quỹ vị thế và ký quỹ khả dụng trong tài khoản.
2. Giá thanh lý dự kiến
Để hiểu rõ hơn về rủi ro của các vị thế hiện tại, người dùng có thể tính toán giá thanh lý dự kiến dựa trên thực tế là lệnh ép thanh lý chỉ phát sinh trong trường hợp "ký quỹ vị thế ≤ ký quỹ duy trì + phí taker". Khi giá đánh dấu chạm mức giá thanh lý dự kiến, vị thế của người dùng sẽ bị hệ thống thanh lý và người dùng sẽ mất toàn bộ ký quỹ vị thế (cùng ký quỹ khả dụng trong tài khoản người dùng nếu ở chế độ ký quỹ chéo). Người dùng nên chú ý đến bất kỳ thay đổi của giá đánh dấu và giá thanh lý dự kiến để tránh bị ép thanh lý.
Lưu ý: Tại BingX, các vị thế long và short hoàn toàn độc lập và không ảnh hưởng đến nhau.
2.1 Chế độ ký quỹ riêng
Giá thanh lý các vị thế long = [Giá trị vị thế - (ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
Giá thanh lý các vị thế short = [Giá trị vị thế + (ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 + lệ phí taker) * số lượng vị thế]
Các nguyên nhân có thể khiến thay đổi về giá ép thanh lý dự kiến ở chế độ này:
-
Người dùng điều chỉnh (tăng hoặc giảm) ký quỹ cho vị thế mở.
-
Việc quyết toán phí tài trợ (bao gồm nộp hoặc thu phí tài trợ).
2.2 Chế độ ký quỹ chéo
Giá thanh lý các vị thế long = [Giá trị vị thế - (Ký quỹ khả dụng trong tài khoản + ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
Giá thanh lý các vị thế short = [Giá trị vị thế + (Ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 + lệ phí taker) * số lượng vị thế]
Ở chế độ này, bất kỳ hành động gây ảnh hưởng đến vốn tài khoản (biến đổi ký quỹ khả dụng) có thể ảnh hưởng đến giá ép thanh lý dự kiến, bao gồm nhưng không giới hạn:
-
Khoản lỗ chưa thực hiện ở các vị thế mở khác do biến động giá gây ra và làm ảnh hưởng đến ký quỹ khả dụng trong tài khoản.
-
Khấu trừ phí giao dịch phát sinh từ việc mở đóng các vị thế.
-
Việc quyết toán phí tài trợ (bao gồm nộp hoặc thu phí tài trợ).
3. Giá phá sản
Giá phá sản là mức giá mà tại đó ký quỹ giảm xuống còn 0. Khi giá đánh dấu chạm mức giá thanh lý dự kiến, hệ thống sẽ đặt một lệnh tại mức giá phá sản để thanh lý vị thế. Do toàn bộ quá trình không thực hiện qua hệ thống khớp lệnh, giá phá sản sẽ không được hiển thị trên đồ thị nến và giá phá sản sẽ không bằng giá thanh lý thực tế.
3.1 Chế độ ký quỹ riêng
Giá phá sản cho các vị thế long = [Giá trị vị thế - (ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
Giá phá sản cho các vị thế short = [Giá trị vị thế + (ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 + lệ phí taker) * số lượng vị thế]
3.2 Chế độ ký quỹ chéo
Giá phá sản cho các vị thế long = [Giá trị vị thế - (ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
Giá phá sản cho các vị thế short = [Giá trị vị thế + (ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 + lệ phí taker) * số lượng vị thế]
4. Quỹ bảo hiểm
Quỹ bảo hiểm được dùng trong trường hợp âm vốn chủ sở hữu do bị ép thanh lý.
Nguồn gốc: Khi hệ thống thanh lý một vị thế của người dùng, nó sẽ tiếp quản vị thế đó và đóng nó theo hình thức ép thanh lý. Sau khi thanh lý nếu còn dư lại một phần ký quỹ duy trì, chúng sẽ được chuyển đến quỹ bảo hiểm.
Cách hoạt động: Khi hệ thống thanh lý một vị thế của người dùng, nó sẽ tiếp quản vị thế đó và đóng nó theo hình thức ép thanh lý. Nếu lệnh ép thanh lý không được thực hiện thành công hoặc phát sinh tình trạng âm vốn chủ sở hữu, quỹ bảo hiểm sẽ được dùng đến để bù trừ phần âm vốn chủ sở hữu.
5. Các ví dụ về ép thanh lý
5.1 Chế độ ký quỹ riêng
Giả sử số dư tài khoản người dùng là 1,000 USDT, giá BTC/USDT là 10,000 USDT cho 1 BTC, và một vị thế long được mở cho 1 BTC với đòn bẩy 10x. Tài khoản và vị thế của người dùng lúc này như sau (giả sử tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0.4% và lệ phí taker là 0.04%)
Giá trị tài sản ròng (Vốn chủ sở hữu tài khoản) = Số dư tài khoản + Lãi lỗ chưa thực hiện của toàn bộ vị thế
1,000 + 0 = 1,000 USDT
Ký quỹ ban đầu = Giá vị thế trung bình * Số lượng/đòn bẩy vị thế
10,000 * 1 /10 = 1,000 USDT
Giá thanh lý các vị thế long = [Giá trị vị thế - (ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[10,000 - (1,000 - 10,000*0.4%)] / [(1 - 0.04%) * 1] = 9,043.62 USDT
Giá phá sản = [Giá trị vị thế - (ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[10,000 - (1,000 - 0)] / [(1 - 0.04%) * 1] = 9,003.61 USDT
Đến đây thì ký quỹ còn lại của vị thế đã ≤ ký quỹ duy trì + phí taker.
Khi lệnh ép thanh lý được kích hoạt, hệ thống sẽ tiếp quản vị thế của người dùng ở mức giá phá sản là 9,003.61 USDT và đặt một lệnh thanh lý trên thị trường.
Nếu giá trên thị trường là 9,010 USDT thì sẽ dư ra một phần ký quỹ là
Giá ép thanh lý thị trường - giá phá sản * số lượng vị thế = (9,010 - 9,003.61) * 1 = 6.39 và số này sẽ được chuyển tới quỹ bảo hiểm của người dùng;
Nếu giá thanh lý thị trường là 8,990 USDT, tài khoản người dùng sẽ bị âm vốn chủ sở hữu, tức
Giá ép thanh lý thị trường - giá phá sản * số lượng vị thế = (8,990 - 9,003.61) * 1 = -13.61, quỹ bảo hiểm sẽ chi trả cho phần âm vốn chủ sở hữu.
5.2 Chế độ ký quỹ chéo
Giả sử số dư tài khoản người dùng là 2,000 USDT, giá BTC/USDT là 10,000 USDT cho 1 BTC, và một vị thế long được mở cho 1 BTC với đòn bẩy 10x. Giá ETH/USDT là 5,000 USDT, và một vị thế long được mở cho 1 ETH với đòn bẩy 1x. Tình trạng tài khoản và vị thế người dùng lúc này như sau (giả sử tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0.4% và lệ phí taker là 0.04%)
Giá trị tài sản ròng (Vốn chủ sở hữu tài khoản) = Số dư tài khoản + Lãi lỗ chưa thực hiện của toàn bộ vị thế
2,000 + 0 + 0 = 2,000 USDT
Ký quỹ ban đầu của vị thế BTC = Giá vị thế trung bình * Số lượng/đòn bẩy vị thế
10,000 * 1 /10 = 1,000 USDT
Ký quỹ ban đầu của vị thế ETH = Giá vị thế trung bình * Số lượng/đòn bẩy vị thế
5,000 * 1 / 10 = 500 USDT
Ký quỹ khả dụng = Max [0, số dư tài khoản - ký quỹ vị thế + khoản lỗ chưa thực hiện của vị thế BTC + khoản lỗ chưa thực hiện của vị thế ETH - tài sản bị đóng băng của các lệnh chờ xử lý]
Max [0, 2,000 - (1,000 + 500) + 0 + 0 -0] =500
Giá thanh lý vị thế BTC = [Giá trị vị thế - (Ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[10,000 - ( 500 + 1,000 - 10,000*0.4% )] / [( 1 - 0.04% ) * 1] = 8,543.42
Giá thanh lý vị thế ETH = [Giá trị vị thế - (Ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[5,000 - ( 500 + 500 - 5,000*0.4% )] / [( 1 - 0.04% ) * 1] = 4,021.61
Giá phá sản cho vị thế BTC = [Giá trị vị thế - (ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[10,000 - ( 500 + 1,000 - 0 )] / [( 1 - 0.04% ) * 1] = 8,503.41
Giá phá sản cho vị thế ETH = [Giá trị vị thế - (ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[5,000 - ( 500 + 500 - 0 )] / [( 1 - 0.04% ) * 1] = 4,001.61
Đến đây thì ký quỹ còn lại của vị BTC thế đã ≤ ký quỹ duy trì + phí taker. Khi lệnh ép thanh lý được kích hoạt, hệ thống sẽ tiếp quản vị thế của người dùng ở mức giá phá sản là 8,503.41 USDT và đặt một lệnh thanh lý trên thị trường.
Nếu giá trên thị trường là 8,510 USDT thì sẽ dư ra một phần ký quỹ là
Giá ép thanh lý thị trường - giá phá sản * số lượng vị thế = (8,510 - 8,503.41) * 1 = 6.59 và số này sẽ được chuyển tới quỹ bảo hiểm của người dùng.
Nếu giá thanh lý thị trường là 8,490 USDT, tài khoản người dùng sẽ bị âm vốn chủ sở hữu, tức
Giá ép thanh lý thị trường - giá phá sản * số lượng vị thế = (8,490 - 8,503.41) * 1 = -13.41, quỹ bảo hiểm sẽ chi trả cho phần âm vốn chủ sở hữu.
Sau khi vị thế BTC được thanh lý, vị thế ETH sẽ như sau:
Ký quỹ còn lại của vị thế ETH = Max (0, ký quỹ vị thế + ký quỹ khả dụng - khoản lỗ chưa thực hiện)
Max (0, 500 + 0 - 0) = 500
Giá thanh lý vị thế ETH = [Giá trị vị thế - (Ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - ký quỹ duy trì)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[5,000 - ( 0 + 500 - 5,000*0.4% )] / [( 1 - 0.04% ) * 1] = 4,521.81
Giá phá sản cho vị thế ETH = [Giá trị vị thế - (ký quỹ khả dụng + ký quỹ ban đầu - 0)] / [(1 - lệ phí taker) * số lượng vị thế]
[5,000 - ( 0 + 500 - 0 )] / [( 1 - 0.04% ) * 1 ] = 4,501.81
Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc:
Điều khoản giao dịch ký quỹ Hợp đồng chuyên nghiệp